实力车企业绩扎实,下半年新车发力

多方面利好叠加,实力车企将率先受益,四季度业绩有望迎来释放期。国都证券认为汽车股估值已经处于相对低位,目前估值较近三年相对低位,推荐业绩扎实的上汽集团、广汽集团,其中重点推荐广汽集团(601238)。“广汽集团是国内第六大汽车集团,A+H上市,旗下拥有广汽传祺、广汽本田、广汽丰田、广汽三菱等重磅品牌。凭借‘日系混动+自主纯电’技术组合引领国内节能环保汽车业的发展,在全球降低油耗与排放的大趋势下,公司优势明显,与此同时公司经过1年多的调整,车型周期处于底部,给予‘推荐’评级。”

今年上半年,广汽新能源销售逆市上扬——8月销量同比增长170%,再次以优秀的成绩夯实引领者的位置。今年1至8月,广汽新能源累计销量同比增长108%,实现再翻倍。Aron S作为广汽新能源的主力销售车型,1至8月累计销售10272辆,其中8月销量达到3815辆,连续两月挺进纯电轿车市场前二。广汽新能源趁热打铁,于今年下半年推出全新纯电动SUV车型Aion LX,搭载ADiGO自动驾驶系统,这是继Aion S之后第二款纯电动平台打造的车型,市场关注度极高。广汽新能源透露,未来每年将至少推出两款纯电动新车,全力抢抓中国汽车品牌在新能源时代弯道超车的机会。

天风证券研报分析认为,基于对于行业有望于“金九银十”开始逐步复苏的判断下,预计广汽集团的“日系双雄”销量有望继续维持较高增速,广汽传祺、广汽三菱、广汽菲克有望实现转暖复苏。此外,由于超强的性价比、以及新车型上市等因素,预计广汽本田和广汽丰田未来两年CAGR有望保持10%+。对于三菱而言,2019到2023年每年将推出2-3款新车型,预计迎来较快增长的时期,预计其20、21年增速分别约 22%和 17%。此外,随行业转暖及新车型的推出,预计广汽传祺20、21年的销量增速分别约为20%和15%。

而上汽集团方面,有业内人士预测,今年全年,上汽集团或将迎来14年来的首次销量下滑。不过,券商机构也有分析称,上汽大众和上汽通用在二季度表现较弱,主要是由于“国五”车清库存导致终端降价,而三季度的价格估计会略有回升,可以期待盈利。特别是上汽通用将迎来新车周期,上汽通用下半年推出的创界、创酷、昂科拉GX、凯迪拉克XT6等多款新车,有望提振销量。上汽大众新能源车型会不断上量,整体看来,上汽大众在“电动化+智能化”领域布局深厚,后半年的盈利能力有望提高。